【编者按】全球通胀阴云再起，中东战火如何搅动日本央行的利率天平？当油价飙升撞上日元疲软，这个全球第三大经济体正站在“滞胀”的悬崖边。日本央行3月会议纪要罕见释放多重鹰派信号，政策委员们激烈辩论“加息节奏”——是稳步推进还是加速转向？历史总是惊人相似，1970年代的滞胀幽灵是否将再度笼罩日本？本文将带您穿透会议纪要的官方表述，解码日本货币政策转折点的关键信号，看“黑天鹅”如何重塑亚洲金融格局。

东京，3月30日电：周一公布的会议纪要显示，日本央行政策制定者就进一步加息展开辩论。随着中东战争推高石油成本并加剧通胀，部分委员提出利率可能保持稳定或以快于预期的速度上调。

一位委员在3月政策会议上指出，高油价带来的广泛成本压力可能导致经济停滞伴随物价上涨，即日本1970年代经历过的滞胀现象。

该委员表示，若通胀被证实是暂时性的，日本央行应避免仓促加息；但如果日元急剧贬值加剧成本压力，或第二轮效应更加明显，则可能需要收紧政策。

另一观点指出：“由于海外局势发展更可能引发第二轮效应及潜在通胀上升，日本央行存在无意中落后于形势的风险。”

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第三种观点认为，若中东冲突持续，日本央行或需加快加息步伐，并向“中性或限制性”货币政策转向。

在3月会议上，日本央行维持利率不变，但保留收紧货币政策的倾向，警告中东冲突驱动的油价飙升可能加剧通胀压力。

纪要显示，九人委员会中部分委员警告高油价可能抑制经济增长，另一些委员则敦促关注不断扩大的通胀压力——这叠加了稳定的工资增长和日元疲软导致的进口成本上升。

一位委员强调：“若未出现经济显著恶化或中小企业工资设定立场恶化的迹象，央行需毫不犹豫地上调政策利率。”